نرخ تأمین اتریوم
نرخ تأمین ۸ ساعته اتریوم، که منبعی از داده‌ها است، به ما نشان می‌دهد که نرخ‌های بالای تأمین معمولاً موقتی هستند، زیرا هزینه‌های نگهداری برای موقعیت‌های خرید (خریداران) پایدار نمی‌باشد و فروشندگان نیز تشویق می‌شوند تا از نرخ تأمین بهره‌برداری کنند. در ۱۲ نوامبر، نرخ تأمین اتریوم به ۶.۱٪ در ماه رسید که بالاترین میزان در هشت ماه گذشته بود. به طور معمول، چنین سطوحی نمی‌تواند برای مدت طولانی باقی بماند.
تاثیر شرایط بازار
در نیمه اول مارس ۲۰۲۴، نرخ تأمین اتریوم یا بالاتر از ۲.۵٪ در ماه ماند. با اینکه هزینه‌های نگهداری برای وضعیت‌های طولانی لوریج بیش از ۱۱٪ در ماه به اوج خود رسید، این سطوح برای تریدرهایی که حدود دو هفته موقعیت‌های خود را حفظ کردند، مانع ایجاد نکرد. در این شرایط، تریدرها می‌توانند روش‌های تأمین جایگزین را نیز بررسی کنند. قراردادهای آتی ماهانه اتریوم، همچنین امکان انعطاف‌پذیری بیشتری برای تریدرها فراهم می‌کند، زیرا این نرخ‌ها قبل از خرید ثابت هستند.
آیا بازار مشتقات اتریوم بیش از حد داغ شده است؟
برای ارزیابی اینکه آیا تریدرهای اتریوم به شدت خوش‌بین شده‌اند یا خیر، مهم است بازار گزینه‌های اتریوم را نیز بررسی کنیم. در شرایطی که دفاتر آربیتراژ و سازندگان بازار برای حفاظت در برابر کاهش قیمت هزینه بیش از حدی دریافت کنند، متریک انحراف ۲۵٪ دلتا معمولاً بالاتر از ۶٪ افزایش می‌یابد. برعکس، دوره‌های هیجان بازار معمولاً باعث می‌شود که انحراف ۶٪ منفی شود.
تحلیل نتایج
اطلاعات نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران اتریوم به حالت خنثی باقی مانده‌اند، زیرا متریک انحراف به زیر آستانه منفی ۶٪ نرسیده است. این موضوع نشان می‌دهد که افزایش موقتی در تقاضای معاملات آتی اتریوم نشان‌دهنده احساسات بازار در مقیاس وسیع نیست. اگر خوش بینی به طرز وسیع‌تری وجود داشت، می‌توانستیم بگوییم که نرخ تأمین ۶.۱٪ در ماه یک خطر محسوب می‌شود، اما در حال حاضر اینطور نیست.
پول‌های ورودی خالص ۵۱۳ میلیون دلاری به صندوق‌های قابل معامله در بورس اتریوم (ETFs) در ایالات متحده از ۶ تا ۱۱ نوامبر، نشان‌دهنده تقاضای قوی در بازار نقدی است و در تضاد با اشتهای بیش از حد به مشتقات قرار دارد. در واقع، نمی‌توان بدون شواهد قوی گفت که در صورت بازگشت قیمت اتریوم به ۳,۰۷۰ دلار، خطرات فوری وجود دارد.
