بیت‌کوین (BTC) که به مقدار 91,970 دلار رسید، پس از دستیابی به بالاترین رکورد تاریخی خود 99,609 دلار در تاریخ 22 نوامبر، در مدت چهار روز با افت 8.2 درصدی روبرو شد. این کاهش منجر به liquidations (تصفیه) 250 میلیون دلار از موقعیت‌های گاوی با اهرم بالا شد، اما نتوانست موجب وحشت یا تغییر در شاخص‌های کلیدی به سمت وضعیت خرسی گردد.
نگاهی به داده‌ها
برای درک بهتر این وضعیت، لازم است به فعالیت معدنچی‌های بیت‌کوین توجه کنیم. این واحدها به طور جمعی حدود 1.8 میلیون بیت‌کوین را در اختیار دارند که ارزش آن بیش از 166.3 میلیارد دلار است و به ازای هر بلوک استخراج شده 3.125 بیت‌کوین آزاد می‌کنند.
تحلیل وضعیت فعلی بازار
داده‌های اخیر نشان می‌دهد که معدنچیان در حال کاهش موقعیت‌های بیت‌کوین خود به میزان تقریبی 2500 بیت‌کوین در روز هستند که این برابر با 231 میلیون دلار است. در مقابل، ETFهای بیت‌کوین در بازار نقدی ایالات متحده، در دوره زمانی بین 18 و 22 نوامبر، به طور میانگین 670 میلیون دلار ورودی روزانه را ثبت کردند.
برخی ممکن است فروش معدنچی‌ها را دلیل عدم عبور از مرز 100 هزار دلار بدانند، اما این توضیح به نظر ناکافی می‌رسد. به عنوان مثال، MicroStrategy در تاریخ 25 نوامبر از خرید 5.4 میلیارد دلار بیت‌کوین خبر داد که نشان دهنده تقاضای قوی نهادی است.
وضعیت فروشندگان بلندمدت
دارندگان بلندمدت نیز به فشار فروش کمک کرده‌اند. الگوهای تاریخی نشان می‌دهند که رفتار مشابهی در اواخر مارس در پی چندین تلاش ناموفق برای عبور از مرز 73,500 دلار مشاهده شده است. فروش سود توسط برخی نهنگ‌ها منجر به اصلاح دو ماهه و به حداقل رسیدن بیت‌کوین به 60,830 دلار در تاریخ 1 مه شد.
آیا کف قیمت بیت‌کوین 82,500 دلار است؟
اگر الگوهای تاریخی ادامه یابند، ممکن است قیمت بیت‌کوین حدود 82,500 دلار به کف برسد که 17 درصد کاهش استاندارد از بالاترین رکورد تاریخی است و به دور از نشانه‌های بازار خرسی است. در مقایسه، در اصلاح بین 14 مارس و 16 مه، موجودی ETF بیت‌کوین در ایالات متحده تغییر چندانی نداشت و MicroStrategy تنها یک خرید 24,400 بیت‌کوینی انجام داد.
در اینجا، شرایط به طرز قابل توجهی متفاوت است. خرید ETF نقدی همچنان قوی است و بازیکنان نهادی بیشتری رویه MicroStrategy را دنبال می‌کنند. از جمله این شرکت‌ها می‌توان به MetaPlanet ژاپن، Semler Scientific ایالات متحده و Marathon Digital، یک معدنچی بزرگ بیت‌کوین اشاره کرد. این فعالیت هماهنگ رشد می‌تواند به عنوان یک سطح حمایت قوی برای قیمت بیت‌کوین عمل کند.
نتیجه‌گیری
هرچند مشخص نیست که آیا این واحدها به خرید بیت‌کوین با همین سرعت ادامه خواهند داد، اما این واقعیت که سهام‌داران مایکروسافت به گزارش‌ها به استراتژی مشابهی فکر می‌کنند، به اعتماد به بازار کمک می‌کند. اگر نهنگ‌ها و دپارتمان‌های آربیتراژ انتظار کاهش قیمت شدیدی را داشته باشند، هزینه‌های هچ افزایش می‌یابد و نسبت خرید به فروش بالای 6 درصد خواهد رفت. اینجا یک معیار کلیدی وجود دارد، 25 درصد انحراف دلتا که معمولاً در بازارهای خنثی بین -6 درصد و +6 درصد متغیر است. خارج شدن از این محدوده نشان‌دهنده ترس یا خوش‌بینی بیش از حد است.
داده‌های بازار اختیارات این پایداری را تأیید می‌کند. احساس مثبت بین 16 و 26 نوامبر کاهش یافته است، زیرا گزینه‌های فروش و خرید اکنون در حقایقس برابر معامله می‌شوند که نشان‌دهنده انتقال به احساس خنثی است. با این حال، معیارهای آنچین و مشتقات هیچ نشانه‌ای از تنش یا نشانه‌ای از بازار خرسی پیش رو را نشان نمی‌دهند، که به چشم‌انداز مثبت قیمت بیت‌کوین دلالت دارد.
